中央经济会议提出大力发展新兴产业 三主线掘金概念股

中央经济会议提出大力发展新兴产业 3主线布局概念股

中央经济工作会议12月10日至13日在北京举行。会议提出了明年经济工作的主要任务，提出大力调整产业结构，大力发展战略性新兴产业。

会议指出，要着力抓好化解产能过剩和实施创新驱动发展。坚定不移化解产能过剩，不折不扣执行好中央化解产能过剩的决策部署。大力发展战略性新兴产业，加快发展各类服务业，推进传统产业优化升级。创造环境，使企业真正成为创新主体。政府要做好加强知识产权保护、完善促进企业创新的税收政策等工作。

分析认为，A股市场上，三主线布局新兴产业：信息消费、养老、汽车服务

深圳龙腾资产管理有限公司董事长，投资总负责人吴险峰认为，今年以来最看好的主线就是宽带建设及其信息消费，目前看来新兴产业当中最具有想象力空间的也是这个主线。

在全球范围内，信息消费的业务量都在增长，包括电子商务等都要通过互联网来完成。而中国在经济转型的过程中想要通过经济弯道超车，要跟得上甚至赶超世界的步伐，就得首先发展宽带建设。中国的智能手机产量、互联网用户数都是全球最大的，衍生出来的信息消费也带动一批企业的发展，如腾讯、阿里巴巴等公司都是全球拥有用户数和业务量最大的公司。在A股中我们就尽量选择一些跟这一主线贴切的上市公司，比如鹏博士（行情，问诊）。

第二，现在也比较看好养老产业。但是现在选股票也比较难，必须用一种前瞻的目光去选公司。毕竟养老产业在中国刚刚起步，很难说哪个公司会起来，但是，我们会优先选择行业中一些跟国外一流的大企业合作的公司，因为其未来成功的可能性会因此大大增加。还有一个路径是与养老相关的医疗卫生服务类的公司，但这方面的公司还不是很确定。

第三就是汽车服务业。国家的发展已经从量的提供过渡到质的提高上，因此未来中国服务业的占比会提高。我们认为未来汽车的增量不会增长很快了，目前国内汽车保有量大概是20人一辆，在美国是2个人一辆，增长空间还是有，发展5~10年没有问题，但增速不会太快。所以生产汽车的企业就面临着未来增长空间有限的问题，我们不看好汽车厂商。但是在这一过程当中，汽车服务行业，比如4S店，它们的增长是和汽车保有量成正比的，而汽车保有量则是在不断增加的，未来它们的发展空间会更大。

【概念股】

鹏博士（600804）：符合预期，期待大平台价值

来源： 国信证券 撰写时间： 2013-10-28

公司公告前三季度实现收入42.27亿元，同比增长132.76％（其中公司实现现金收入50.36亿元，同比增长159.55％）；前三季度实现归属股东净利润3.21亿元，同比增长94.11％（扣非后增长110.99％）；前三季度实现EPS0.24元。

用户数拓展迅速，大宽带用户数超预期

公司前三季度净增社区宽带用户114.32万户，累计社区在网用户577.17万户（其中50/100M大带宽用户87.35万户）。从用户数表现来看公司的发展符合预期，我们预计到2013年底公司在网用户数将达到640万户左右，10月底公司50/100M大宽带用户数将超过100万（到2014年底大宽带用户数有望突破250万户占比有望超过30％）。

收购易和讯在WIFI（移动互联网）领域小试牛刀，或有更大布局

公司公告为加快公司移动互联网业务的进展，延揽组建专业人才团队，拟1400万元收购北京易和迅科技有限公司100％股权。易和迅主要为零售与服务行业提供网络增值服务与商业数据服务，此举是公司进军O2O领域比较关键的一步（易和迅已和银泰百货、居然之家、凯德商业、宝胜道吉等大型商业连锁机构签署整体战略合作协议），有利于公司在商业领域的布局（基于云计算系统、大数据分析对零售连锁商业机构提供面对泛渠道的整体解决方案），充分发挥在移动互联网领域的增值服务商角色，我们预计公司在此领域的雄心或不止于此，期待更进一步更清晰的动作，看好公司在“移动互联网入口的入口---WIFI”的布局。

期待公司在各个新增领域都有大突破，显现大平台价值

2013年以来公司在稳步推进固网宽带用户快速增长的同时，也在努力做好向新领域扩张的准备，包括OTT/WIFI/移动转售/智慧城市/IDC等新兴板块公司均有涉及，且部分工作已经落实妥当，我们十分期待公司未来能将自身打造成一家有民营优势的综合互联网内容及服务提供商。

业绩稳定增长，期待新业务带来增厚，维持“推荐”评级

预计2013-2015EPS分别为0.35/0.48/0.66元（个中并没有包含公司新型业务大规模推广后的预期），公司在三年内用户翻番市值也将翻番，中期市值看到500亿元，6月内合理价格为22.81元（对应市值315.30亿），维持“推荐”评级。

【概念股】

卫宁软件（行情，问诊）:前三季净利润增46％，全年业绩有保障

研究机构：群益证券 日期：2013-10-30

结论与建议:

前三季公司实现营收2.28亿元，YOY增长35.1％，净利润4926万元，YOY增长46.4％。其中，3Q营收和净利同比增长36.7％和49.9％，业绩表现符合预期。公司作为医疗资讯化龙头企业，产品线齐全，公司加大行销网路布局和研发投入，合同订单快速增长，预计全年业绩有望保持40％以上的增速。

我们预计公司2013-2014年实现净利润0.78亿元和1.12亿元，YOY+47.8％和43.8％。每股EPS为0.73元和1.05元，P/E为77倍和53倍，估值偏高，继续给予持有的投资建议。

3Q13净利增49.9％:前三季公司实现营收2.28亿元，YOY增长35.1％，净利润4926万元，YOY增长46.4％。其中，3Q营收和净利分别为1.04亿元和0.22亿元，同比增幅分别为36.7％和49.9％，业绩表现符合预期。

业绩较快增长的主要原因是:受益于医疗资讯化建设的深化，公司经营情况良好，项目实施进展顺利。

毛利率基本保持稳定:公司综合毛利率为55.02％，同比下降0.58个百分点。3Q毛利率57.79％，同比提高0.53个百分点，环比提高4.4个百分点。预计全年毛利率有望基本保持稳定。

费用率有所回落:公司费用率为35.31％，同比下降0.87个百分点，其中，销售和管理费用同比提高18.％和35.4％。营业外收入同比增长93.2％，主要是软体退税及政府补贴增长。

全年业绩有望持续增长:受益于新医改和医疗健康资讯化“十二五”规划，我国医疗资讯化市场规模在相当长的时期内仍有望保持20％以上的增速。公司作为行业龙头企业，产品线齐全，公司前期在行销网路和产品研发上的持续投入，有望逐步转化为效益。公司项目验收和收款主要集中在下半年，预计全年业绩仍可保持40％以上的增速。

盈利预测:我们预计公司2013-2014年实现净利润0.78亿元和1.12亿元，YOY+47.8％和43.8％。每股EPS为0.73元和1.05元，P/E为77倍和53倍。

【概念股】

桑乐金（行情，问诊）：中央财政支持各地农村幸福院建设

财政部消息，日前，中央财政下拨中央专项彩票公益金10亿元，支持各地农村幸福院建设，资金主要用于补助各地农村幸福院设施修缮和设备用品配备。

“幸福庭院”是一种农村的养老福利机构，在中央财政和地方政策的扶持下，全国各地有望掀起一轮幸福院建设浪潮，同时养老产业有望随之迎来爆发阶段。

桑乐金公司的家用桑拿房产品归属此领域，在政策的拉动和消费升级带动下公司产品的消费需求有望逐步释放。另外，公司希望采用并购或参股的合作形式，在 3-5 年内将产品线拓宽至家用桑拿设备以外的健康睡眠、家用按摩、家用空气净化、家用净水等家庭健康相关设备。

【概念股】

世联地产（行情，问诊）:行业空间打开、业绩进入高增期

研究机构：国泰君安 日期：10月14日

（1）根据日本及欧美等发达国家的经验，房地产服务行业从城市化率50％-60％的时候开始起飞，进入高速成长期。（2）从我国地产的微观角度看，地产服务行业已经向信息化、流程化转化，从而具有外包进程加速的基础。（3）市占率提高、效益提升、新业务拓展将成为世联地产持续成长的路径。

公司代理结算加速带来业绩超预期增长。公司预告2013年1-3季度实现归母净利润1.97-2.06亿元，合EPS0.46-0.48元，同增130-140％，高于公司之前中报时预计的80-120％增幅。

代理销售业务高增长。随着新设机构的成熟以及行业集中度的提升，公司占有率提升带动代理销售额增长。公司截至2013年9月9日累计实现代理销售金额2017亿元，同增43.5％，预计全年可突破3000亿。

预计随分公司成熟市占率提升将带来边际利润率提升，业绩弹性显现。

顾问业务随渠道下沉、往后端移。（1）顾问业务逐渐落地到分公司，三四线公司还很需要服务。（2）写字楼、城市商业综合体需求增加。

拓展地产服务链，发挥协同效应。（1）学习国际领先企业，拓展服务链，改善收入结构，提升抗周期能力。（2）资产管理、金融服务空间大，为新的利润蓝海。（3）现金充裕，可用并购等方式快速外延式扩张，同时可利用公司组织红利和渠道优势，挖掘内生增长动力。

因结算增加、顾问业务回升、新业务贡献业绩，上调2013、2014年EPS至0.78（+0.07元，10％）、0.98（+0.07元，8％），维持增持评级，给予2013年25倍PE，上调目标价19.5元。

【概念股】

通策医疗（行情，问诊）:口腔业务稳健拓展，IVF志在长远

研究机构：光大证券（行情，问诊） 日期：2013年11月10日

事件:近期分析师调研了通策医疗，公司在经营模式、业务开展上都有新看点。

口腔医院业务模式进一步明确为省内“中心医院+分院（门诊部）”:

经过前期摸索，口腔业务模式更加明确为以省为单位，整合中心医院品牌、管理和技术资源，辐射到省内其他地区。目前主要在浙江和云南省内进行资源整合，各省内分院挂中心口腔医院附属分院和地方口腔医院两套牌子，建立以省为单位、覆盖全省的口腔品牌医院。杭州口腔医院在浙江省品牌已经建立；昆明已经开业一个分院，中心口腔医院目前在建。

通过设立全资子公司通策口腔医院投资集团和员工基金形式进行扩张:

以诸暨医院模式为例，通过全资子公司通策口腔医院投资公司和员工基金嬴湖创造、嬴湖共享合资建立杭州口腔医院诸暨分院。员工基金的方式将骨干员工和医院利益整合，利于医生队伍稳定。未来，通策口腔基金通过并购或自建方式在省内各地级市、县级市成立杭州口腔医院或昆明口腔医院地方分院。

建立系统的口腔人才培养体系，突破牙医资源瓶颈随着公司规模扩大，牙医资源成为公司发展的瓶颈。今年公司招聘了6-70名医生作为储备，待杭州口腔医院总院及昆明口腔医院总院建成后立刻可以投入工作。另一方面，与海外开展合作，先后与荷兰阿姆斯特丹大学、阿姆斯特丹自由大学、美国卡瓦盛邦公司以及天普大学合作开展口腔继续教育培训项目，培养牙科专业医生。提高医生对于医院的忠诚度，并且高端平台可以吸引高端人才加入，有效解决牙科医院医生资源瓶颈。

辅助生殖业务进展顺利，贡献业绩尚需时日:

目前与英国波恩成立生殖管理公司已经取得执照开始运营。与昆明妇幼保健医院已经签订协议，与重庆计生研究院签订了框架性协议。生殖管理公司对两个项目进行全程跟踪和指导，医院建设、装修正在按计划进行，预计明年上半年取得生殖牌照，开始试运行。待两个旗帜IVF中心运行正常后，再通过加盟管理方式进行扩张。辅助生殖作为公司新的业务增长点，与英国波恩合作具备技术优势，长期看好，但是很难短期产生利润贡献。

盈利预测:

综合考虑杭口和昆口新总部预计搬迁和建设明年4月份完成，以及规模扩大后业绩的提速，分析师认为随着公司场地和医生资源等内部瓶颈突破，加上政策外部驱动，公司将迎来黄金发展。分析师预测13-15年的EPS分别为0.70/0.88/1.10元，给予14年40X的估值，目标价35.20元。